中國模具鋼產業政策及廠家發展趨勢

中國模具鋼主要產業政策、上下游產業鏈分析及行業發展趨勢


模具鋼2022上半年市場回顧及下半年展望
2022年下半年模具鋼市場又將如何演繹，筆者將結合市場價格表現、原料端、市場供給端、庫存等方面進行簡要分析。


一、模具鋼2022年上半年市場回顧


1、2022年上半年國內模具鋼價格走勢分析


2022年上半年國內模具鋼市場價格前高后低，強預期弱現實交織。1-4月份，受特種合金價格上漲以及復工復產后需求有所釋放，市場價格基本維持單邊上漲趨勢，5、6月份在需求轉弱、市場資金較為緊缺等多因素影響下緩慢下行。目前全國H13圓鋼（電爐）均價18230元/噸、Cr12MoV圓鋼均價14040元/噸，基本恢復到年初的水平。今年上半年H13圓鋼（電爐）均價漲幅在80元/噸，較年初上漲0.44%，Cr12MoV圓鋼均價漲幅在140元/噸，較年初上漲1.01%。

2022年上半年特種合金市場分析


2022年上半年鉬系市場大幅拉漲后高位震蕩，產業鏈上下游博弈仍舊明顯，截至6月底Mo60主流現金出廠報價在17.74萬元/噸，較年初15.5萬元/噸上漲14.45%。6月國內鉬市整體呈現偏弱格局，在宏觀大環境局勢卻難以扭轉下，業者情緒還是相對偏于悲觀；釩系市場沖高后回落，行業情緒發生明顯轉變。現釩鐵現金價12.6-12.8萬元/噸，較年初13萬元/噸下降1.15%；鎢鐵FeW80市場高位震蕩為主，報17.5萬元/噸，較年初17.1萬元/噸上漲2.34%。終端硬質合金產品消費表現一般，冶煉廠成本倒掛，部分鎢礦持貨商惜售心態明顯，筑底挺價情緒增強；國內高碳鉻鐵均價在9333元/50基噸，較年初8400元/50基噸上漲11.11%。由于南非限電問題愈發嚴重，且南非系以外的主流礦供應并無增量，三季度鉻系市場將繼續小幅承壓，但下調空間已較為有限。

2022年模具鋼上半年基本面情況回顧


1、產量同比減少 供應壓力大增


根據我網所持續跟蹤的特鋼類模具鋼生產企業31家（不含黃石地區），受利潤極度收縮和需求端明顯轉弱的雙重影響，上半年產量前高后低，2022年上半年產量在25.7萬噸，較去年同期減少0.66萬噸，同比下降2.50%。黃石地區產量亦有所下降，借環保洗牌之機，在促進行業優勢整合、轉型升級，西塞山模具冶煉中心由三冶重工牽頭，鐵山區冶煉中心由楠田科技牽頭。


庫存持續累庫 去庫不及預期


從全國總庫的變化情況看，2022年上半年模具鋼庫存壓力大增，整體去庫過程非常艱難。據我網所持續跟蹤的30家模具鋼流通企業調研樣本，截至6月30日，市場商家庫存在7.20萬噸，較21年同期同比上升2.71%。由于下游消費地需求釋放不及預期，工廠交貨周期被動延長，產業鏈資金壓力突出，市場庫存整體呈現緩慢上升的趨勢。

需求環比下滑


汽車行業是對模具鋼原料消費的第一大行業，汽車行業90%以上零件由模具成型，同時使用熱作、冷作及塑料模具鋼。 據中國汽車工業協會統計分析，2022年1-5月，產銷分別完成961.8萬輛和955.5萬輛，同比分別下降9.6%和12.2%。根據重點企業上報的周報數據推算，2022年6月，汽車行業銷量預計完成244.7萬輛，環比增長34.4%，同比增長20.9%；2022年1-6月，銷量預計完成1200.2萬輛，同比下降7.1%。


模具鋼出口環比增加


據我網所持續跟蹤的十幾家樣本企業統計，2022年上半年模具鋼出口量為5.91萬噸，同比上升15.43%。隨著出口管控減弱以及國內外價差大，海外市場需求得到有效改善，4、5月模具鋼出口量小幅上升，出口訂單緩解了一部分國內壓力。

模具鋼2022年下半年市場展望


1、供應情況：


在鋼廠接單壓力增加的現實下，且鋼廠利潤持續收縮的背景下，模具鋼生產企業產出小幅走低。若下半年特種合金原料價格回落，噸鋼利潤恢復，那模具鋼整體的供應或將可能增加。但考慮到國內供應量受能耗減排與行業發展，預計2022年下半年模具鋼供應的增速也有所放緩。


2、需求情況：


上半年汽車產量的下滑及部分制造業的衰弱，導致汽車用模具鋼需求較為一般。近階段汽車產業鏈供應鏈逐步暢通，汽車產銷也呈現明顯恢復性增長。后續在相關政策加持之下，下游需求仍有進一步釋放空間，對模具鋼需求形成一定支撐，預計2022年下半年模具鋼市場需求同比或強于2022年上半年。


3、出口情況：


2022年上半年模具鋼出口量創下新高，但6月開始，國外市場需求外需呈逐漸放緩之勢，出口訂單環比下降，后期出口增加空間極為有限。依舊受價格、國際環境等影響，外貿企業出口壓力凸，在外需不足的情況下，下半年國內模具鋼市場競爭力度加大。




2022年中國模具鋼行業現狀分析，工廠生產產量持續下降，出口量創新高

模具制造行業相關政策梳理

模具是汽車、家用電器、通信、輪胎、消費電子等制造業的配套產品，其產品性能必須滿足各行業的需要，制造業都與模具行業相關，模具被稱為“百業之母”。近年來，國家出臺一系列政策扶持模具制造行業發展，同時將帶動上游模具行業。

模具行業產業鏈

模具鋼位于模行業產業鏈上游，是核心原材料。從模行業產業鏈來看，模行業的上游主要為模具鋼廠商及其代理商、數控機床廠商塑料橡膠加工廠等，其下游主要汽車整車廠商、家電制造廠商、醫療器械廠商等。

從國內模具行業市場規模來看，據統計，2016-2019年，國內模具行業市場規模由2731億元增長至3119億元，CAGR為4.53%。2020年，受疫情影響，國內模具行業市場規模降至2766億元，同比下降11.3%。預計2021年中國模具行業市場規模將有所回升，將達到3028.33億元。

模具鋼行業現狀分析

模具鋼是模制造行業上游核心原材料。近年來我國模具鋼行業產量持續下降，主要系特鋼類模具鋼生產企業受利潤極度收縮和政策面的雙重影響。據鋼聯數據統計，我國特鋼類模具鋼生產企業31家（不含黃石地區），2021年產量在47.29萬噸，較去年同期減少2.55萬噸，同比下降5.12%。

從模具鋼細分市場產量結構來看，塑料模具鋼在國內占比達到50%。根據相關數據統計，2017至2020年，我國模具鋼市場中塑料模具鋼占比最多，為50%，其次是冷作模具鋼和熱作模具鋼，占比分別為28%和20%。


從模具鋼進出口貿易來看，我國模具鋼出口大于進口。據統計，2021年我國模具鋼量出口量在9.62萬噸，較2020年增加1.85萬噸，同比增加23.81%。2022年上半年模具鋼出口量為5.91萬噸，同比上升15.43%。

從行業市場價格走勢情況來看，據統計，2021年-2022年中國模具鋼行業價格整體呈現下降趨勢，行業內利潤小幅減少，截止到2022年10月14日，模具鋼精光料價格指數為124.24。


模具鋼行業發展趨勢分析

1、供應情況：在鋼廠接單壓力增加的現實下，且鋼廠利潤持續收縮的背景下，模具鋼生產企業產出小幅走低。若下半年特種合金原料價格回落，噸鋼利潤恢復，那模具鋼整體的供應或將可能增加。但考慮到國內供應量受能耗減排與行業發展，預計2022年下半年模具鋼供應的增速也有所放緩。

2、需求情況：上半年汽車產量的下滑及部分制造業的衰弱，導致汽車用模具鋼需求較為一般。近階段汽車產業鏈供應鏈逐步暢通，汽車產銷也呈現明顯恢復性增長。后續在相關政策加持之下，下游需求仍有進一步釋放空間，對模具鋼需求形成一定支撐，預計2022年下半年模具鋼市場需求同比或強于2022年上半年。

3、出口情況：2022年上半年模具鋼出口量創下新高，但6月開始，國外市場需求外需呈逐漸放緩之勢，出口訂單環比下降，后期出口增加空間極為有限。依舊受價格、國際環境等影響，外貿企業出口壓力凸，在外需不足的情況下，下半年國內模具鋼市場競爭力度加大。


模具鋼價格大體持穩 機構指公司盈利能力料逐步上升

智通財經APP獲悉，天工國際(00826)繼續沖高，早盤逆市升約7%，最高觸及3.46港元，近1個月累升77%。11月18日當周，模具鋼市場價格大體持穩。國泰君安指出，預期下游需求將逐步恢復，公司盈利能力將逐步上升，維持“增持”評級。截至發稿，天工國際漲6.83%，報3.44港元，成交額0.53億港元。

據東吳證券跟蹤數據，11月18日當周，模具鋼市場價格大體持穩，部分鋼企對含鎳品種每含1%Ni價格上調100元/噸，預計價格仍以穩定為主。此前，國泰君安指出，公司出口的上升有效對沖了不利影響，我們預期下游需求將逐步恢復，公司盈利能力將逐步上升。考慮到工模具鋼行業公司估值的調整和公司龍頭地位，維持“增持”評級。